Análisis del comercio exterior de vinos argentinos basado en datos aduaneros oficiales, enriquecidos y normalizados por Vinalitica.
Mayo 2026 cerró con exportaciones por US$ 57,3 M, una caída interanual de -3,7%, pese a que el volumen creció +7,7% hasta 18,4 M de litros. La explicación está en el precio: el promedio bajó a US$ 3,11/l (-10,6%), y la descomposición lo confirma — el efecto volumen aportó +US$ 4,6 M pero el efecto precio restó -US$ 6,8 M. Detrás de esa baja de precio hay un cambio de mezcla más que un ajuste generalizado: el granel creció fuerte (+57,4% en litros, a US$ 0,4-0,9/l) mientras el vino fraccionado tranquilo, que concentra el grueso del valor, retrocedió -7,9% en FOB. Por destinos, Brasil (+18,1%) fue el principal motor positivo del mes, compensado en parte por las caídas de Canadá y Francia. En el acumulado 12 meses el FOB suma US$ 677,9 M (-3,3%) con litros +2,2%, una tendencia consistente con lo visto este mes: más volumen, menos valor. Operaron 306 bodegas hacia 70 mercados con 934 marcas.
El vino tranquilo fraccionado fue el que más restó en el mes: US$ 50 M con caída de -7,9% en FOB y -7% en litros (dFob -US$ 4,3 M), más que explicando la baja total. El granel hizo el camino inverso: +57,4% en volumen y +44,5% en valor (dFob +US$ 1,6 M), aunque con precio en baja (-8%, a US$ 0,92/l), lo que arrastra el promedio general hacia abajo por mezcla. El espumante también sumó: +27,2% en FOB con mejora de precio de +11,7%, un crecimiento sano aunque de menor escala (dFob +US$ 0,4 M).
Brasil fue el gran driver positivo: US$ 10,4 M (+18,1%, dFob +US$ 1,6 M) con crecimiento genuino de volumen y leve mejora de precio — y en 12 meses acumula +15,1%, lo que sugiere algo estructural. EE UU se mantuvo estable en el mes (+3,2%, 23,7% del total), aunque en la ventana anual sigue siendo el principal drenaje con -19% y dFob de -US$ 35,1 M. Los frenos del mes fueron Canadá (-26,1%, dFob -US$ 1,2 M, con litros -35,8%) y Francia, donde el FOB cayó -50,8% pese a litros +23,3% por un desplome de precio de -60,1%, señal de un cambio puntual en el tipo de producto embarcado.
Reino Unido bajó -4,7% en valor con más litros y precio -9,6%, mientras Panamá sorprendió con +207% y un precio alto de US$ 8,97/l, movimiento que por su magnitud conviene seguir antes de leerlo como tendencia.
Dentro del vino fraccionado (el granel queda fuera de esta lectura), el popular sigue siendo el corazón del negocio con US$ 26,1 M pero es el que más resta: -10,7% i.a. con litros -12,4%. El económico se mantiene estable (US$ 11,2 M, -1,9%) y el premium avanza levemente (US$ 10,3 M, +2,0%) a precio constante de US$ 8,9/l. Los extremos cuentan la historia del mes: el súper premium salta +38,2% hasta US$ 2,5 M con más volumen y mejor precio (US$ 20,3/l), mientras el ultra premium cae -41,1% (US$ 2,0 M) — un retroceso fuerte pero sobre pocos embarques, típicamente volátil de un mes a otro. En conjunto, la pirámide se angosta por el medio (popular) y se redistribuye hacia premium y súper premium.
El Malbec sostiene su volumen con 96.717 hl (+0,7% i.a.) — el 63% del varietal exportado — pero cede -11,2% en valor (US$ 30,5 M): la baja del mes es puramente un efecto precio (US$ 3,15/l contra 3,58 un año atrás), no de demanda. El movimiento más llamativo está en los blends económicos: los cortes tintos cuadruplican su volumen i.a. (8.750 hl a US$ 1,75/l) y los blancos suman 6.145 hl a US$ 0,54/l, empujados por dos partidas casi a granel — Syrah-Tempranillo-Cabernet a US$ 0,40/l y Chenin-Torrontés a US$ 0,35/l — consistentes con el salto del granel del mes y con presión directa sobre el precio promedio. Del lado de la valorización, Sauvignon Blanc es el ganador del mes (+28% en volumen, +41% en FOB, precio +10%) y el Cabernet Franc confirma su perfil premium: +24% de volumen al precio más alto del top (US$ 7,0/l); la Bonarda también destaca con US$ 947 K a US$ 5,6/l. El Chardonnay recorta volumen (-17,5%) pero mejora su precio +11% hasta US$ 4,6/l, un arbitraje hacia valor. En retroceso claro, el Torrontés Riojano (-21% en volumen, -29,5% en FOB) sigue sin encontrar piso pese a su rol de emblema blanco.
Catena Zapata retuvo el liderazgo (US$ 4,4 M, 7,8% del total, 26 mercados) pero con FOB -15,3% y litros -33,5%, parcialmente compensado por un precio +27,3% — priorizó valor sobre volumen. El motor del mes fue Trapiche: +60,5% con dFob de +US$ 1,3 M, crecimiento casi puro de volumen a precio estable. También destacaron Chandon (+144,3%, dFob +US$ 0,9 M) y Viña Cobos (+104,4%), mientras que Santa Julia (-18,6%) y Luigi Bosca (-7,1%) restaron en el margen. Con varias bodegas grandes creciendo a la vez, la caída del top no es generalizada sino concentrada en pocos nombres.
Grupo Peñaflor consolidó su liderazgo con US$ 9,1 M (16% del total, 35 mercados) y crecimiento de +5,2% apoyado en volumen. Trivento fue el mayor aporte positivo: +24,6% con dFob de +US$ 1 M, crecimiento parejo en valor y litros. Del lado negativo, La Agrícola cayó -30,9% (dFob -US$ 1 M) con baja simultánea de volumen y precio, y Bodegas Esmeralda retrocedió -15% en FOB aunque con litros -32,6% y precio +26%, replicando la estrategia de valor de Catena. Fecovita (-18,2%) completó los retrocesos relevantes.
El movimiento más llamativo fue Kirkland Signature (Trapiche): +590% hasta US$ 1,4 M con dFob de +US$ 1,2 M, concentrado en solo 2 mercados — explica casi todo el salto de Trapiche y es un negocio de marca privada, por definición dependiente de un comprador. Chandon también voló: +126,1% (dFob +US$ 0,7 M). En contra, Alamos se desplomó -48,8% (dFob -US$ 1,1 M), el principal drenaje individual del mes y la contracara de la estrategia de Catena Zapata, junto con Cordero con Piel de Lobo (-32,4%). CATENA, la marca insignia, cedió -10,1% en FOB pero con precio +8,6%.
Entre los que más crecieron destacan Michelini i Mufatto (+2.121%), Finca 1948 (US$ 0,5 M, +1.328%) y Bodega Lagarde (+1.068%), aunque sobre bases bajas que invitan a la cautela; más sustantivos por monto son Colomé (US$ 0,4 M, +192,5%) y Bodega Caro (+186%). Del lado de las caídas, Cheval des Andes perdió -77,8% y Escorihuela -64,4%, retrocesos que en el caso de etiquetas de alta gama conectan con el desplome del segmento ultra premium. La Riojana (-51,9%) y Achaval Ferrer (-53,8%) completan un grupo de bajas que parecen más idiosincráticas que sectoriales.
Aparecieron cuatro actores sin registros en el período previo, todos de escala muy chica: la Cooperativa Vitivinifrutícola General Alvear (US$ 21 K, 1 mercado) es la mayor, seguida por Hugo Alberto Gottardini (US$ 12,6 K a un precio interesante de US$ 10,93/l). Estudio Emme entró con apenas US$ 1,3 K pero a US$ 28,27/l, claramente un envío de nicho. Vale la cautela habitual: alguno de estos nombres puede ser un retorno o un cambio de razón social más que un debutante genuino.
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Fuente: declaraciones de exportación de la Aduana Argentina (NCM 2204), procesadas y normalizadas por Vinalitica. Actualización mensual. Variedades según datos del INV.