El Q1 2026 cierra con una facturación FOB idéntica a la del año previo (145,8 M vs 145,9 M USD, -0,1%) pese a un volumen en fuerte alza (+11,6%). El precio medio cae a 2,98 USD/L, el más bajo de los cuatro Q1 disponibles desde 2023. El tejido exportador se amplía de forma marcada: 502 bodegas activas contra 464, 335 exportadores contra 288, y 152 bodegas superan los 100 000 USD, igual que el año anterior. La dinámica intra-Q es claramente ascendente (40,5 → 47,0 → 58,2 M USD)
El Fraccionado ≤2L, núcleo del negocio embotellado, retrocede ligeramente (FOB -1,9%, volumen -2,9%) y pierde 1,7 puntos de cuota, situándose en 88,6% del FOB total. El granel de más de 10 L explica la mayor parte del incremento de volumen: sus litros crecen +53,2% mientras el precio cae a 0,74 USD/L (-25,3%), ganando 1,1 puntos de cuota en valor. El espumante mantiene una dinámica positiva (FOB +26,4%, volumen +28,0%) sobre una base modesta. El movimiento estructural del trimestre está en el granel, no en el fraccionado.
Estados Unidos cede 26,8% de su valor trimestral (33,6 M contra 45,8 M USD) y pierde 8,3 puntos de cuota, cayendo de 31,4% a 23,1%. Reino Unido, Brasil y Canadá absorben el desplazamiento con alzas de +12,7%, +23,4% y +51,4%; Paraguay progresa +57,1%. De los 102 mercados activos en al menos uno de los dos Q, 37 crecen más de 5% y 40 retroceden más de 5%, un reajuste amplio y no concentrado. La cuota del top 5 se mantiene prácticamente idéntica (66,7%), lo que indica que la diversificación no se amplía: se redistribuye.
La estructura por gama permanece estable: el Popular (48,4%) y el Económico (24,9%) siguen concentrando tres cuartos del FOB, con movimientos de cuota inferiores a 0,2 puntos. El Económico gana 4,8 millones de litros YoY (+20,2%) a un precio que pasa de 1,53 a 1,27 USD/L (-17,3%), lo que explica por sí solo la caída del precio medio sin alterar el reparto de valor. Los segmentos Premium, Súper y Ultra mantienen su aporte FOB casi idéntico, confirmando que la presión comercial se concentra en la base de gama.
El Malbec concentra 62,8% del FOB del trimestre con 80,2 M USD, pero cede 4,0 puntos de cuota YoY con una caída de -6,7%, mientras su precio retrocede a 3,10 USD/L (-6,5%). El Cabernet Sauvignon avanza +19,2% y gana 2,2 puntos de cuota, consolidándose como segundo cépage a 12,8%. Chardonnay (+8,8%) y Pinot Noir (+37,9%) sostienen la dinámica blanca y la gama premium. El top 5 sigue pesando 88,5% de las exportaciones varietales: la composición no se diversifica, se reequilibra dentro del núcleo tinto.
Las 502 bodegas activas se reparten un FOB menos concentrado: el top 5 baja de 29,3% a 27,6%, el top 10 de 40,0% a 38,0%. Catena Zapata y Trapiche, primeras del ranking, retroceden -11,8% y -22,5%; Trivento, Salentein y Chandon progresan +27,2%, +38,2% y +53,0%. De las 366 bodegas presentes en ambos trimestres, 184 crecen y 167 retroceden, un equilibrio que confirma un reajuste generalizado más que una tendencia uniforme. 180 bodegas exportan los tres meses y concentran el 92,1% del FOB del trimestre.
Los 335 exportadores activos (+47 vs Q1 2025) se reparten un FOB ligeramente menos concentrado: el top 5 cae de 44,7% a 42,2%, el top 10 se mantiene cerca del 54,5%. Grupo Peñaflor, Bodegas Esmeralda y Puerto Ancona retroceden -10%; Trivento (+8,7%), Chandon (+28,9%), Salentein (+25,5%) y Fecovita (+52,2%) progresan. De los 237 exportadores presentes en ambos trimestres, 111 crecen y 112 retroceden — equilibrio casi exacto. 128 exportadores superan los 100 000 USD, nueve más que el año previo.
Las 1 565 marcas activas (+51 YoY) se reparten un FOB sensiblemente menos concentrado: el top 5 baja de 21,1% a 13,6%, el top 10 de 29,5% a 21,0%. Alamos mantiene el liderazgo con 5,8 M USD (+8,2%), mientras Catena (-39,3%), Trivento (-34,0%) y Kirkland Signature (-51,7%) retroceden con fuerza. Chandon progresa +50,0% hasta 1,9 M USD. 25 marcas superan 1 M USD de FOB, idéntico al año anterior; 247 marcas superan 100 000 USD, contra 244 en Q1 2025.
Los países en retroceso restan 21,5 M USD al trimestre, los países en crecimiento aportan 20,9 M USD, dejando un saldo casi neutro (-0,6 M). Estados Unidos concentra más de la mitad del retroceso (-12,3 M USD), una caída que iguala por sí sola el aporte acumulado de Canadá, Brasil y Reino Unido juntos (11,6 M USD). El equilibrio geográfico se desplaza: Norteamérica frena, Sudamérica cercana (Brasil, Paraguay) y Europa noroccidental (Reino Unido, Alemania) progresan. 44 países registran un delta positivo, 58 negativo.
136 bodegas activas en Q1 2026 no figuraban en Q1 2025, aportando 2,7 M USD (1,9% del trimestre); 98 bodegas presentes en Q1 2025 están ausentes, por un FOB equivalente de 1,8 M USD (1,2% del Q1 2025). En marcas, el movimiento es más amplio: 528 marcas nuevas (+11,5 M USD) contra 477 desaparecidas (-6,5 M USD); 18 marcas nuevas superan 100 000 USD, entre ellas Trivento Private Reserve (1,6 M USD) y Catena App (0,9 M USD). 16 mercados presentes en Q1 2025 no registran exportaciones en Q1 2026, todos con FOB previo inferior a 150 000 USD.
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Fuente: declaraciones de exportación de la Aduana Argentina (NCM 2204), procesadas y normalizadas por Vinalitica.